On observe une nette détente de notre baromètre des marchés sur la semaine écoulée. Le baromètre perd plus de 8 points pour s’établir à 36, un niveau toutefois largement supérieur au niveau de « vent modéré ». L’ensemble des composantes du baromètre affiche des replis avec toutefois une baisse très marquée de la composante devises en lien avec la baisse de la volatilité sur le dollar. Ce dernier point signifie que les arbitrages et autres opérations de couvertures sur la devise américaine semblent s’être réduits significativement ce qui est un signe encourageant pour la suite de la tendance sur les actifs risqués.

Nous restons toutefois gênés par le niveau élevé de la composante taux d’intérêt qui indique un niveau de tension élevé sur ce marché en lien avec la difficulté des marchés obligataires à profiter de la détente sur le front géopolitique.