Nous constatons être passé à côté du mouvement de hausse de ces trois dernières semaines en réalisant nos bénéfices au cours du mois de mai. Les marchés ont poursuivi leur progression en accentuant leur enthousiasme à chaque nouvelle perspective d’accord et en minimisant chaque risque d’escalade. Alimenté en énergie positive par les perspectives des sociétés impliquées dans le développement de l’IA, les investisseurs ont complètement occultés les risques de ralentissement de la croissance mondiale.

Au niveau global, nous ne souhaitons pas augmenter notre exposition en actifs risqués. Passée l’euphorie des premières heures, des questions surgiront immanquablement concernant un accord qui n’en est pas véritablement un car les vraies négociations sur le nucléaire doivent encore être traitées. Nous pensons que de meilleurs points d’entrée se présenteront au cours de l’année.