Actions européennes : une préférence que nous maintenons

Lors de notre dernier commentaire, à la mi-juillet, nous recommandions de maintenir une préférence pour les actions européennes. Cette stratégie s’est révélée payante au cours de la période et nous conservons aujourd’hui cette recommandation.

La remontée des prix de l’énergie n’a pas empêché les marchés actions européens de bien performer en juillet, soutenus par la bonne qualité des résultats des entreprises, que nous avons détaillée dans notre éditorial.

Les indices européens ne sont certes pas totalement à l’abri du risque lié à l’intelligence artificielle, notamment à travers quelques valeurs emblématiques comme ASML et STMicroelectronics. Leur exposition reste toutefois nettement plus limitée que celle des grands indices américains. Dans un contexte où les investisseurs commencent à s’interroger sur les valorisations et la rentabilité des investissements liés à l’IA, cette moindre exposition constitue un véritable atout. L’Europe ne constitue certes pas aujourd’hui un véritable pôle de croissance. Elle offre néanmoins un profil relativement stable dans un environnement où les investisseurs montrent davantage de fébrilité.

Une prudence maintenue sur les actifs risqués

Au niveau global, nous conservons également notre légère sous-exposition aux actifs risqués.

Les niveaux atteints par les indices nous incitent à rester prudents, d’autant que les catalyseurs susceptibles de soutenir les marchés à court terme se font plus rares. La saison des résultats étant désormais bien avancée, il faudra probablement de nouveaux éléments pour permettre aux marchés de franchir durablement un nouveau cap. Dans ce contexte, nous privilégions donc toujours les actions européennes tout en conservant une approche globalement prudente sur les actifs risqués.